Saham Komoditas Tidak Bergerak Seragam
Selektivitas juga menjadi perhatian di sektor komoditas. Senior Research Analyst PT Mirae Asset Sekuritas Indonesia, Fauzan Luthfi Djamal, mengatakan kebijakan pemerintah dapat memberikan dampak yang berbeda terhadap masing-masing emiten.
Pelonggaran RKAB batu bara, misalnya, dinilai bukan sebagai perubahan menyeluruh terhadap sektor. Dampaknya akan berbeda bergantung pada posisi masing-masing perusahaan.
Di sektor nikel, keterbatasan pasokan bijih dapat meningkatkan daya tawar perusahaan tambang. Namun, kondisi tersebut juga dapat meningkatkan biaya feedstock bagi sebagian perusahaan converter.
“Pelonggaran RKAB lebih tepat dilihat sebagai dispersion event, bukan sector-wide reset. Di nikel, tightness di sisi ore juga membuat posisi perusahaan tambang menjadi lebih kuat karena bargaining power meningkat, sementara beberapa perusahaan converter menghadapi risiko kenaikan biaya feedstock. Jadi, investor perlu melihat posisi dan fundamental masing-masing emiten, bukan hanya pergerakan harga komoditas,” ujar Fauzan.
Mirae Asset turut menyoroti rencana Commodity Exchange yang ditargetkan mulai beroperasi pada 1 Januari 2027. Bursa tersebut berpotensi meningkatkan price discovery di dalam negeri dan membentuk referensi harga komoditas domestik.
Namun, dampaknya terhadap pricing power Indonesia akan bergantung pada likuiditas bursa serta sejauh mana harga domestik digunakan sebagai benchmark oleh pelaku pasar.
“Commodity Exchange berpotensi menjadi langkah penting untuk meningkatkan price discovery di dalam negeri. Namun, dampaknya terhadap pricing power Indonesia akan sangat bergantung pada likuiditas bursa dan seberapa besar pelaku pasar menggunakan harga domestik tersebut sebagai benchmark,” jelas Fauzan.
Dengan kondisi tersebut, investor perlu mencermati fundamental dan posisi strategis setiap perusahaan, bukan hanya arah harga komoditas.
“Tidak semua saham komoditas akan bergerak dengan arah yang sama meskipun harga komoditasnya naik,” tutup Fauzan.
